Tegningsretter og opsjoner har likevel flere viktige forskjeller.
Tegningsretter og opsjoner deler flere egenskaper, men er fundamentalt forskjellige investeringsinstrumenter. Alternativkontrakter, kalt samtaler og setter, gir rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe eller selge en underliggende aksje eller annen eiendel til en forutbestemt strykpris på - og for amerikansk stil, før - en oppsigelse, eller utløpsdato. Warrants gir rett til å kjøpe en underliggende aksje fra utstedende selskap til en fast utøvelseskurs til utløpsdatoen. Forskjeller relaterer seg til hvordan disse derivatene utstedes, handles, utøves og kostes.
Utstedelse
Tegningsretter utstedes vanligvis av selskaper og er enten knyttet til andre instrumenter, for eksempel foretrukne aksjer eller obligasjoner, eller er ikke knyttet eller nakne . "Selskapet samler tegningsprisen eller premien på salgstidspunktet. Alternativene er skrevet av handelsmenn og finansinstitusjoner på en opsjonsutveksling, og premier er ikke innsamlet av et utstedende selskap. Selskapene innhenter kapital ved å utstede tegningsretter, men har ingen Statsaktier i aksjeopsjoner. Fordi selskapene oppretter nye aksjeandeler ved utøvelse av tegningsretter, utvider aksjeopsjoner utbytte per aksje i utstedende selskap, mens opsjoner ikke har en slik effekt.
Struktur
Optjoner er høy standardiserte børshandlede produkter som har veldefinerte strykepriser og utløpsdatoer. Tegningsretter er over-the-counter-produkter, noe som betyr at de kan være svært tilpasset av utstederen. Alternativet for utløpsdato kan r angi fra en måned til tre år. Warrants har mye lengre levetid, noen ganger opptil 15 år. En aksjeopsjon representerer 100 aksjer i underliggende aksjer, men konverteringsforholdet for en tegningsrett er fastsatt av utstedende selskap og kan konverteres til et brøkdelt antall aksjer.
Prissetting
Den nåværende prisen på en opsjon eller garanti er sammensatt av tidsverdi (basert på tidspunktet til utløpet) og egenverdi (differansen mellom strekkprisen og dagens pris på den underliggende aksjen). Imidlertid utsteder selskaper alltid warrants med strike priser over dagens aksjekurser. Optjonsforfattere kan velge mellom et standard sett av streikpriser, inkludert streik under gjeldende aksjekurs. Alternativ kjøpere har dermed mange premium valg avhengig av strike pris; garanterer at kjøpere ikke har en slik fleksibilitet.
Handelsstrategier
Alternativene kan selges lenge eller kort, men utstedte tegningsretter er kun lange; selskaper kan ikke utstede korte tegningsretter. Denne forskjellen og de fleksible premievalgene på opsjonene gjør dem mer egnet til visse handelsstrategier som kredittspread, hvor opsjoner samtidig kjøpes og kortsluttes, slik at forfatteren kan samle nettopremien. I tillegg gir konsernutstedte tegningsretter ingen nedsatt prisbeskyttelse for sikring mot en nedgang i underliggende aksjer, men fordi opsjoner kan kortsluttes, er de nyttige i denne forbindelse. En annen slags warrant, en "dekket" tegningsrett, utstedes av tredjeparter og fungerer mye som et alternativ.
